Los puntos dÉbiles de florentino

La vuelta de Florentino Pérez al Real Madrid ha sido un paseo militar. Aunque su anterior dimisión como presidente del club merengue todavía no ha sido explicada convincentemente y sigue pareciendo incomprensible, la gestión de Ramón Calderón ha sido tan desastrosa que Pérez se ha ido convirtiendo poco a poco en una alternativa irresistible para recuperar el orden, el sentido común y el orgullo perdidos. Algunos creen que desde la presidencia del Real Madrid le será más fácil ganar poder en Iberdrola, que, después de la escuadra madridista, es lo único que le quita el sueño. Aunque todo apunta que no será nada fácil. La pugna por la eléctrica augura nuevos e interesantes episodios.

Nadie duda de la capacidad de Pérez para conseguir lo que se propone. La carrera profesional de este ingeniero de Caminos está plagada de éxitos. En 1983, adquirió una constructora catalana con problemas y la ha convertido en ACS, el primer grupo español y segundo del mundo, por detrás del francés Vinci. Pero no es suficiente. “Quiero convertir a ACS en el líder mundial”, repite como una consigna.

Los hitos de su ascenso son conocidos: la adquisición de Dragados en abril de 2002 le permitió auparse al primer puesto nacional y la compra y posterior venta de Unión Fenosa, le reportó unas jugosas plusvalías: cerca de 1.800 millones de euros y un protagonismo creciente en el sector eléctrico.
Como todos, no es un hombre perfecto. Su carrera también presenta notables sombras. En dos ocasiones, el olfato le ha fallado: la entrada en Iberdrola y su participación en la constructora alemana Hochtief. En ambas, ACS ha invertido 4.917 millones de euros, y acumula 1.963 millones en minusvalías latentes, una pérdida cercana al 40%. En el caso de Iberdrola, además, hay que añadir la resistencia numantina de su presidente, Ignacio Sánchez Galán, a la entrada de ACS en el consejo, como solicita al ser el máximo accionista, con un 12,6% (un 7,4% en participación directa, pignorada con acciones, y un 5,2% en derivados).

Dos chinas en el zapato. En el caso de la constructora alemana, el mercado le ha jugado una mala pasada. En marzo de 2007, adquirió un 25% de Hochtief a 72 euros por título. La intención era encaramarse al primer puesto mundial, ya que Hocthief es la tercera del escalafón. Pero a Pérez le pilló de lleno la caída de los mercados. Actualmente, la constructora germana cotiza a 34 euros. Las minusvalías latentes ascienden a 663 millones de euros. Pero no son las únicas. En el primer trimestre de este año, ejecutó un contrato de derivados por el 4,9% que tenía firmado, a un precio medio de 84 euros, con las minusvalías de 170 millones. En total, la pérdida es de 833 millones.

Pero el verdadero quebradero de cabeza de Florentino Pérez es su situación en Iberdrola.

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